一家工厂失火，与全行业需求降温
假设你只持有一家企业的股票，它的工厂发生事故，这件事可能明显打击你的投资。若同时持有不同行业的多家企业，单家公司事故对整体的影响可能减小，这体现了分散特有风险的作用。
但如果融资成本普遍上升、市场需求大范围走弱，多家企业可能同时受到影响。把名单从10家加到20家，并不能让这些共同因素消失。
分散能削弱局部冲击，无法抹去共同环境
- 01企业特有事件
产品事故、管理问题等，影响较集中
- 02市场共同因素
广泛的融资条件或经济环境变化
同一事件也可能沿产业链扩散；图示基本区分，不是绝对边界。
不是按损失金额大小来分
一家公司的严重事故，可能造成巨额损失，仍然可以是特有风险；一个共同因素对每家企业影响不大，却仍属于市场共同风险。两类区别在影响来源和覆盖范围，不在“严重不严重”。
这里的“系统性”对应投资组合理论中的systematic risk。金融监管还常说systemic risk，强调机构相互牵连、关键金融功能失灵并向实体经济传染的风险。中文都可能译作系统性风险，但不是完全相同的讨论角度。