向基金申赎，和向别人买卖
假设一只LOF的基金份额净值为1元，交易所里却有人愿意以1.05元买入。通过市场买卖，资金主要在买卖双方之间流动；按规定向基金申购或赎回，则会形成或注销相应份额，金额依净值、费用和确认安排计算。
1.05元相对1元的差异叫溢价。但这不表示此刻看到的净值就是最终可申赎净值，时间、转托管、额度和价格变化都会影响实际衔接，不能直接把5分钱当成已锁定利润。
同一份额，两种交易关系
- 01申购／赎回
投资者 ↔ 基金：按净值和规则确认
- 02场内买卖
投资者 ↔ 投资者：按市场撮合价格成交
示意关系，不是即时无风险套利路径。
LOF说的是交易形式，不是选股风格
LOF可以采用不同投资策略，不能从这三个字判断它必然跟踪指数或必然主动选股。与ETF有相似的场内交易能力，但申赎机制和产品安排并不完全一样。
场内能卖出还要有人接手，份额上市不代表总能按净值立刻成交；开放式也不意味着任何时间无限额到账。两种渠道的区别，是理解LOF名称最有用的入口。