经营留下50万元，设备又用掉30万元
假设一家工厂本年经营现金流入减去相关流出后，经营现金净额为50万元；同年为购建设备实际支付30万元。按常见的简化公式，自由现金流是50减30，等于20万元。
重点是那50万元已经扣过经营付款，不是客户总共付了50万元。若客户回款50万元，工厂还要付材料和工资40万元，经营净额只有10万元，再减设备支出30万元，就会得到负20万元，不能混用毛额与净额。
经营净额50−资本支出30＝自由现金流20
- 01经营净额
50
- 02简化自由现金流
20
自由现金流有不同计算口径，图中数字仅对应正文采用的简化口径。
为什么再把设备支出扣一次
设备能用多年，会计上通常通过折旧等方式分配成本；但购买设备时现金可能已经大笔付出。自由现金流希望补充回答：维持或扩展生产能力所需的现金投入之后，企业还留有多大空间。
一家老工厂经营现金稳定，近期设备投入少，剩余现金可能较多；一家新厂正在建产线，经营现金虽为正，扣完建设支出后也可能为负。这两种状态需要结合投入阶段理解，不能只按正负评好坏。
“自由”不意味着老板可以随便分
上例余下20万元，可能还需要偿还债务、支付分配或保留周转储备。这个指标没有因为叫自由现金流，就自动解除公司的合同义务，也不是股东可以直接领取的奖金。
同样，公司账户里可能还有以前积累的现金，或本年借来的钱。现金余额是某个时点的存量，自由现金流则是一段期间按特定公式算出的结果，二者不应混为一谈。
看见这个数字，先看公式
企业公告或分析报告可能对资本支出、租赁付款等作不同调整。有些估值方法还区分企业自由现金流与股权自由现金流，考虑利息和债务的方式并不相同。
因此比较两家公司时，要确认它们是否都从相同的经营现金净额出发，扣除了哪些支出、用的是哪个期间。若一家公司不扣某项重要投资，另一家扣了，直接比较结果会误导。这里讲的是常见入门口径，并非所有报告都必须使用的一条统一公式。