债务危机

一家公司为何会从周转困难走向违约

假设一家公司下月要还1000万元债务，预计可用现金只有300万元，原本准备借新债接上剩余700万元。突然经营恶化，出借人不肯续借，它就面临到期资金缺口。

如果只是回款晚、资产能产生足够收入，可能是时间上的资金紧张；若长期收入连利息和本金都支撑不了，则更接近偿债能力出了问题。两种困难可以互相加重，但不能只用“欠得多”作判断。

国家债务危机，牵动的不只是一个账户

政府也有税收、债务本息和再融资安排。经济衰退会影响收入，外币债务还可能在本币贬值后变得更重；外币不是本国政府想发行就能发行的。

当原有偿债安排难以维持，债务重组可能涉及延期、降息或削减本金，损失与调整由各方谈判。政府债务没有一个适用于全球所有国家的统一破产法院，过程不能照搬企业清算。

危机怎样传到银行和日常经营

如果银行、基金等大量持有问题债务，资产价值下降或回款中断会影响它们；融资变难又可能压缩企业经营和投资。债务危机因此常与银行危机、货币危机相互影响，但三者不是同一个名称。