存托凭证（ADR、GDR）

十股基础股票，对应一份凭证

假设一项存托安排规定，每份凭证代表10股某公司的基础股票，基础证券由相应托管体系保管，存托机构发行凭证供投资者持有交易。买一份凭证，取得的是这10股所代表的相应权益安排，不是存托银行承诺按固定价格还本的存款。

股息通常经存托安排传递，可能涉及费用、税项和货币兑换；表决权怎样传达、能否转换基础股票等，依据协议和市场规则，不一定与直接登记持股完全一样。

比较价格，先统一代表股数和币种

如果基础股票每股20元，一份代表10股，不能把凭证价格与20元直接比较说“贵了十倍”。还要考虑汇率、费用、供求和转换限制。

ADR与GDR分别是什么称呼

ADR是美国存托凭证，通常以美元交易；GDR是全球存托凭证的常用缩写。它们都是跨市场承接证券权益的工具，具体上市、披露和转换制度因项目与地区而异，不是股票的防亏包装。