通的是交易渠道，不是把市场合并
假设一位符合条件的内地投资者通过港股通买入合资格香港股票，委托经相应交易连接进入香港市场。成交仍遵循相关香港市场规则，清算结算则按互联互通安排衔接。
另一方向，香港及海外投资者可以通过北向交易连接参与合资格内地证券。沪港通连接上海与香港，深港通连接深圳与香港，北向和南向描述资金参与的方向。
北向与南向，描述两条连接
- 01北向
香港及海外投资者 → 合资格内地证券
- 02南向
合资格内地投资者 → 合资格香港证券
图示方向，不替代适当性、额度和证券范围规定。
开了通道，不代表所有证券都在范围内
证券资格、投资者条件、交易日和结算安排都有范围。互联互通不是无限制、全天候地交易全部境外产品，名单也可能调整，因此不能把历史入选清单写成永久目录。
同一家企业的A股与H股可以仍有价格差，通道并没有使它们自动成为能任意互换的同一份证券。便利跨市场参与，与消除两地规则、币种和投资者差异，是不同的事。