股票回购

100份股份，买回并注销20份

假设一家公司共有100份股份，小林持有10份，占10%。公司用自己的资金从其他股东手里买回20份，并依法完成注销，总股数变成80份。小林没有买卖，仍持有10份，但持股比例变成10÷80＝12.5%。

这个变化来自总份数减少，不是小林凭空多出股份。公司为回购付出了现金，资产也发生变化，所以持股比例提高不能直接推导出“小林的财富一定增加”。

回购不一定都走向注销

中国上市公司股份回购有规定的用途和程序，包括减少注册资本，以及用于员工持股计划、股权激励等。回购后是否注销、何时处理，需要看具体方案；不能见到“回购”就认定总股本已经减少。

它也不同于大股东增持。大股东增持，是该股东出钱买更多股份；公司回购，是公司作为买方。两者可能都出现在新闻里，但付钱主体和后续股份处理不同。

公告了计划，还不等于已经买完

回购方案说明准备怎么做，实际实施情况才说明买了多少。回购可能传递管理层对公司价值的看法，也可能服务于既定的股份用途；仅凭这个动作，无法保证之后股价上涨。