同样100万股，要放在不同的盘子里看
假设甲股票有1000万股可流通股份，乙有1亿股。两者今天都成交100万股。如果以流通股数作分母，甲的换手率是10%，乙是1%。绝对成交数量相同，相对于可交易规模的活跃程度却不同。
一笔100股成交，是买方买入100股、卖方卖出100股，通常计成交量100股，不能把两边加成200股。成交金额还要乘以成交价格，所以成交量与成交额也不是同一个指标。
相同成交量，不同相对规模
- 01甲：流通1000万股
成交100万股 → 流通口径换手率10%
- 02乙：流通1亿股
成交100万股 → 流通口径换手率1%
假设采用流通股数为分母；其他统计口径须另行对应。
换手率的分母，并非所有地方都一样
有的统计使用总股本，有的使用流通股本或自由流通股本，市场整体还可能使用成交金额与市值口径。上交所统计说明就区分总股本换手率与总市值换手率。因此比较数字时，先明确说的是哪一种，不把不同分母算出的比例当同口径。
成交活跃可能伴随上涨，也可能伴随大量卖出和下跌。累计成交还可能包含同一批股份在不同时间再次转手，不能把换手率直接解释成“多少个股东换了人”。