暂停营业的店，与退出商场的店，不是同一个意思

可以把交易所想成有准入和持续要求的市场：退市是退出这个市场。这个比喻只说明资格变化，实际股票退出后能否转让、在哪里转让，要由制度和公司情况决定。

例如一家仍在经营的上市公司，因收购私有化安排申请终止上市，可能继续开展原来的业务；另一家公司因严重违法或持续不符合上市标准而被强制退市，也可能伴随经营恶化。两者不能仅凭“退市”两个字当成相同结局。

一眼看懂 / 示意图

三个词分别描述不同事情

  1. 01停牌

    暂时停止交易

  2. 02退市

    终止在该交易所上市

  3. 03破产清算

    按法律程序处理财产、债务及剩余分配

现实中可能先后发生，不能直接互相替换。

主动退出与被强制终止

退市可以源于公司合并、收购等主动安排，也可能因为交易、财务、规范或重大违法等情形触及强制退市规则。具体标准随市场和制度变化，不能用一条亏损规则概括全部原因。

退市后股东仍可能拥有相应股权，但流通渠道、信息获取和变现条件会改变。若公司另外进入破产清算，普通股股东的分配还要排在债权人之后，可能没有剩余可分。退市与破产相关却不是同一法律事件。